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中信期货-权益及期权策略专题报告(商品期权):VIX在商品市场择时效果如何?-240129

日期:2024-01-29 19:06:58 研报出处:中信期货
研报栏目:期权研究 姜沁,康遵禹  (PDF) 14 页 806 KB 分享者:yul****ng
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研究报告内容
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  本篇报告基于期权的VIX指数,从趋势动量、量能多个角度,研究其在商品期货市场上的择时效果。【慧博投研资讯】

  首先,基于VIX指数的相对位置进行高低位的择时。(慧博投研资讯)从回测结果来看,整体胜率较好,多数在55%以上,年化收益多高于10%,滚动窗口100天的年化收益13.31%,最大回撤-15.77%,胜率57%。

  其次,主要从趋势动量的角度。依据均线策略进行择时。回测结果显示,基于均线的VIX择时收益显著提高,远跑赢标的期货,且效果稳定,20日均线和50日均线策略的年化收益率为41.43%,最大回撤-19.73%,胜率54.69%,卡玛比率2.11。

  最后。基于趋势的基本思想,结合量能指标进行择时。相比于单独的均线策略,结合成交额构建的特征指标更适合阶段性市场环境,例如在缩量平量下跌时,基于特征指标的PTA多空策略年化收益率72.45%,最大回撤-8.96%。

  风险点:1〉市场流动性萎缩;2)历史数据失效

  

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