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方正中期期货-铝及氧化铝期货期权周报-240126

日期:2024-01-29 17:06:01 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 胡彬  (PDF) 15 页 1,492 KB 分享者:zeng******jun
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  本周沪铝主力合约AL2403震荡反弹,报收于18660元/吨,周跌幅1.94%。【慧博投研资讯】氧化铝主力合约AO2402前期走弱后期横盘整理,报收于3238元/吨,周跌幅3.23%。(慧博投研资讯)

  【重要资讯】

  美国12月PPI年率录得1%,为连续三个月不及预期。美国12月零售销售数据录得超预期的0.6%,美指上涨。红海局势升温正在推高全球航运价格。联储官员言论偏鹰,淡化降息预期。本周美元指数震荡上涨,外盘伦铝震荡下行。

  【市场逻辑】

  供给方面,内蒙白音华40万吨产能已经全部达产。目前暂无新增减产出现,整体运行稳定。需求方面,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周回落1.1个百分点至59.7%。分版块来看,受终端房地产工程停产放假影响,建筑型材龙头企业开始减产放假,开工率出现显著下滑;本周再生铝龙头企业虽未放假,但下游压铸厂基本完成节前备库,叠加铝价波动性较强,需求持续转淡下企业下调开工水平。其余板块本周开工率尚可持稳,其中铝板带及铝箔春节假期生产不停,原生合金及线缆板块后续均有放假预期。库存方面,2024年1月25日,SMM统计电解铝锭社会总库存43.7万吨,国内可流通电解铝库存31.1万吨,较上周四去库0.4万吨,仍稳居近七年同期低位水平,与去年同期的库存差已拉大至30.7万吨。

  【交易策略】

  目前沪铝盘面震荡整理,氧化铝也同步震荡调整。降准利多交易过后盘面有所回落,因春节淡季临近,预计库存也将逐渐开始累库,建议空单谨慎续持。沪铝主力合约上方压力位20000,下方支撑位18000。氧化铝建议耐心等待做多机会,需关注采暖季的限产消息,以及海运价格涨跌。

  

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