十大(首页)老牌网赌网址(中国)官方网站·App Store

民生证券-芒果超媒-300413-2023年业绩预告点评:业绩稳健增长,关注ARPPU边际改善-240128

日期:2024-01-28 23:49:44 研报出处:民生证券
股票名称:芒果超媒 股票代码:300413
研报栏目:公司调研 李瑶,陈良栋  (PDF) 3 页 607 KB 分享者:luo****ng 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:公司发布2023年业绩预告

  公司发布2023年业绩预告。【慧博投研资讯】2023年归属于上市公司股东的净利润预计区间为32.8亿元-38.8亿元,同比增长75.94%-108.12%(上年同期盈利18.64亿元);实现扣非净利润16.2-18.2亿元,同比增长2.05%-14.65%(上年同期盈利15.87亿元)。(慧博投研资讯)由于适用所得税政策变化,2023年计入所得税费用-14到-18亿元,由此形成当前损益的一次性调整,计入非经常性损益(14-18亿元)。

  广告业务恢复较好

  公司广告业务显著回暖,Q4广告收入预计同比增长18%,全年广告业务同比下降预计在12%以内,较上半年降幅明显收窄。广告增长较快的原因系:去年基数较低,叠加23Q4剧集、综艺产品等招商表现较好。展望未来,预计随着公司剧集、综艺产品持续推出,广告主预算随宏观经济复苏而实现修复,预计广告收入有望实现恢复。

  会员数稳健增长,关注ARPPU提升

  2023年全年会员收入预计同比增长11%,Q4会员收入预计同比增长33%。其中年末有效会员规模达6653万,续创新高。在高门槛长视频内容加持下,芒果TV积极拓展中国移动动感地带芒果卡、淘宝88VIP权益合作等优质渠道,会员数稳健增长。

  内容能力持续验证,关注后续产品排期

  公司综艺产品优势明显,并持续补充剧集能力。根据云合数据,2023年芒果TV全网综艺正片有效播放量同比上涨31%,全网剧集正片有效播放量同比上涨46%,增速双双位居长视频行业第一。公司已与华策、正午阳光、贰零壹陆、悦凯影视等公司达成合作,全面布局都市、家庭、古装、悬疑等内容。建议关注2024年产品排播,以及长期剧集能力的搭建。

  金鹰卡通及小芒电商补充公司生态圈

  2023年公司完成对金鹰卡通的收购,其预计顺利完成2023年业绩承诺。金鹰卡通作为国内头部亲子少儿内容平台,夯实公司亲子赛道内容护城河。小芒电商当前处于战略培育期,依托芒果生态内容IP和艺人资源,链接艺人、内容、商品和品牌。2023年GMV突破100亿元,自营品牌“南波万”GMV超2.7亿元。

  投资建议:随着内容排播及经济复苏,公司会员、广告具有较高弹性。由于企业所得税优惠政策变化后,公司以15%税率缴税,我们预计公司2023-2025年实现归母净利润36.99亿元、20.26亿元、22.98亿元,当前股价对应PE分别为12x、21x、19x。

  风险提示:政策监管风险、会员业务进展不及预期、竞争激烈风险。

  

我要报错
点击浏览报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
相关阅读
2024-01-19 公司调研 作者:陈良栋,李瑶 31 页 分享者:lia****53 谨慎推荐(首次)
2023-11-07 公司调研 作者:陈良栋,李瑶 3 页 分享者:wenz******eye 推荐
2023-10-27 公司调研 作者:李瑶,陈良栋 3 页 分享者:dxl****81 推荐
2023-10-23 公司调研 作者:陈良栋,李瑶 3 页 分享者:de***o 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 70314
温馨提示
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...

XML 地图