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海通证券-23Q4固收+基金季报分析:转债仓位继续提升,增配中低价品种-240129

日期:2024-01-29 21:40:12 研报出处:海通证券
研报栏目:基金频道 王巧喆  (PDF) 21 页 1,079 KB 分享者:trac******123
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研究报告内容
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  规模及申赎:主要固收+基金类型新发环比下降,23Q4存量广义固收+基金规模约1.60万亿,四季度大幅下降,二级债基赎回较多,其余固收+基金均有小幅赎回。【慧博投研资讯】

  仓位及配置:股票和转债仓位在Q4分别-0.06pct、+1.54pct,转债仓位在赎回情况下有一定上升(年末估值偏低,不排除部分机构存在一定增持行为)。(慧博投研资讯)重仓股&券方面:股票加仓科技、防守及红利板块,转债主要增持中低价品种、减持即将到期或可能赎回标的。纯债仓位提升,固收+加仓金融债、利率债。

  业绩及归因:受权益市场偏弱影响,四季度固收+基金收益平均约-0.65%,回报为正的基金占比约为33.4%,全年平均收益率约为0.22%。四季度绩优基金业绩归因显示,纯债关注中短期高等级信用债配置机会,部分关注银行金融债和银行二级债,可转债关注中低价策略,减少部分权益类敞口暴露,权益仓位表现有所分化,部分表示主要以稳定类、高股息为配置方向,部分表示增配医药和电子板块。

  风险提示:基本面变化、政策不及预期、信用风险、股市波动、价格和溢价率调整风险。

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