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西南证券-2023Q4公募基金持仓分析:规模缩减仓位上升,重点增持电子、医药-240129

日期:2024-01-29 16:11:18 研报出处:西南证券
研报栏目:基金频道 常潇雅  (PDF) 20 页 4,361 KB 分享者:ilo****03
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研究报告内容
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   23Q4主动偏股型基金规模持续下滑,创年内新低。【慧博投研资讯】23Q4万得全A下跌3.84%,上证指数下跌4.36%,期间四类主动偏股型基金资产净值继续下滑,规模下滑至3.9万亿,环比缩减7.8%,较23Q3(-8.6%)下降幅度有所缩减。(慧博投研资讯)23年主动偏股型基金存量份额依旧保持逐季下降势头,已降至3.56亿份,环比下滑2.8%,同比下滑6.4%,环比下降幅度保持不变,同比下降幅度扩大。23Q4新成立主动偏股型基金77只,较23Q3增加了3只,较上年同期的78只基本持平。

  仓位持续高位,创业板、科创板配置比例提升:23Q4主动偏股型基金整体股票仓位为84.5%,环比抬升0.5pp,较上一季度继续提升,仍低于当年一季度仓位水平。23Q4普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金仓位分别为89.5%、87.9%、76%和53%,环比分别回升0.7pp、0.2pp、0.7pp和0.7pp,仍处于历年高位。

  增配创业板、科创板,减配主板、港股:23Q4主板配置比例环比下降2pp至63%,创年内新低,持仓市值回落至11506.1亿元,环比下降11.8%,同比下降21.8%;创业板配置比例环比提升1pp至17.5%,较上季度由负转正,但持仓市值仍有所缩减,回落至3188.4亿元,环比下降3.7%;科创板配置比例提升2.3pp至10.7%,较上季度有较大幅度增长,持仓市值也增至1959.1亿元,环比上涨15.6%;北交所虽然四季度行情不断,但整体配置比例较小,仍维持在0.1%,持仓市值提升至22.8亿元,环比上涨4.3%;港股配置比例下降至8.7%,较上季度下降1.3pp,持仓市值同样大幅缩减至1588.3亿元,环比降幅达到21.2%。

  行业配置:加仓电子、医药,减仓食饮、传媒。2023年全年经济温和复苏,随着政策落地和四季度经济数据好转,医药行业估值修复,超过食饮板块成为仓位头名,TMT板块中,传媒行业受游戏新规影响有一定比例减仓,电子行业景气度向上,四季度仓位上涨明显,成为仓位排名第三位,金融地产板块整体减仓,下降幅度为七个大类板块中最多,基金仓位主要增配集中于科技强国逻辑下景气向上的电子板块和估值消化充分的医药生物板块。一级行业中,电子(+2.69pp)、医药生物(+1.44pp)、农林牧渔(+1.02pp)仓位环比提升最多,食品饮料(-1.03pp)、传媒(-0.87pp)、电力设备(-0.7pp)仓位环比降幅最大。

  重仓股:重点加仓电子,减仓白酒。23Q4前50大重仓股持仓集中度略微下降,仓位下降0.2pp至20.4%。前20大重仓股中,海康威视、三花智控、北方华创、中微公司新入,较23Q3排名分别提升16、3、16、8位,五粮液、立讯精密、山西汾酒、紫金矿业、美的集团、阳光电源在前20大中排名提升;爱尔眼科、万华化学、美团-W(HK)退出前20大名单,腾讯控股(HK)、药明康德、古井贡酒、中国海洋石油(HK)、中际旭创在前20大中排名后退。前50大个股中,主动偏股基金持仓市值提升40亿以上的个股仅有立讯精密和澜起科技,均属于电子行业;持股市值下降的前50大个股中,降幅超过100亿以上的个股有宁德时代、贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股以及美团-W。

  风险提示:统计偏差,持仓数据发布滞后参考意义或有限。

  

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